Piyasalarda tedirginlik sürüyor

Son dönemde FED’in faiz artırımını geciktirebileceği inancı giderek artmaya başladı. Geçen hafta ÜFE ve perakende satış verileri kötü açıklanınca dolar değer kaybetmeye devam etti. Bu süreç ay sonuna kadar devam edebilir…

AMERİKA Merkez Bankasının (FED) faizleri 2015 yılı sonunda artırma olasılığı giderek artıyor. Daha önce yapılan açıklamalarda 2015 yılı ilk çeyreğine kadar düşen beklenti, son haftalarda açıklanan ekonomik verilerle daha ileri bir tarihe ötelendi. Bunun sebebi FED’in enflasyonu yüzde 2’ye çekemiyor olması. Geçen hafta ABD’de açıklanan ÜFE verisi yüzde 1.6 olurken perakende satışlar ise eksi yüzde 0.3 oldu. Bu veri, satışlardaki yavaşlamayı gösteriyor. Bu durumda yılso-nunda yüzde 1.7’den yüksek enflasyon bekleyen ve faiz artırımı için yüzde 2 enflasyon hedefi koyan FED umduğunu bulamayabilir. Ancak işsizlikle ilgili sorunu çözmüş görünmesi, gelecek dönemde enflasyonun da artacağına olan inancı taşımamıza sebep oluyor. Yüzde 5.9 olarak açıklanan son işsizlik verisi, istihdam edilenlerin harcama yapmaya başlaması ile enflasyonu da yukarı hareketlendireceklerini işaret ediyor. Bu durumda geçen haftaki veriler faiz artırımı umutlarımızı ertelememize sebep olsa da 2015 yılı başında faiz artırımı süreci başlayabilir.

Son görünümde faiz artırımı bekleyenlerin oranında ciddi bir azalma var. Ancak henüz FED’in bu ay sonunda varlık alımlarını sonlandırdıktan sonra ne gibi adımlar atacağını bilmiyoruz. Bu yüzden bu ay sonunda gerçekleşecek toplantı oldukça önemli. Avrupa tarafında ise durgunluk zilleri çalmaya başladı. Son verilere bakarak hem düşük enflasyon, hem de büyüme konusunda ciddi sıkıntılar yaşayan Avrupa, önemli adımlar atmak için Almanya’yı sıkıştırmaya başladı. Ancak kendi ülkesi de deflasyon riski altında bulunan Almanya varlık alımları için adım atmakta pek istekli görünmüyor. Bu durum ECB’nin adım atmasını engelleyen en önemli etken. Son TÜFE verilerine baktığımızda henüz Avrupa’da bir canlanma yok. Bu hafta ise Avrupa ve ABD’den PMI rakamları açıklanacak. Ekonomik etkinlik açısından önemli olan rakamlar doların yeniden değerlenmesine sebep olabilir. Ayrıca ABD’de açıklanacak TÜFE rakamları haftanın en önemli verisi olacak. Rakamlar beklenenden yüksek gelirse yeniden faiz artırımı beklentilerini ateşleyebilir.

İÇERİDE İŞSİZLİK YÜKSELDİ

İçeride ise işsizlik oranı takip edildi. Temmuz ayında bir önceki aya göre 0.7 puan artan işsizlik oranı yüzde 9.8 oldu. İşsiz sayısı ise aynı dönemde 2 milyon 867 bin kişiye çıktı. Cari açık rakamı da beklenenden düşük çıktı. Ağustos ayında 2 milyar 770 milyon olan rakam yıllık bazda ise 48.5 milyar dolar seviyesinde açıklandı.

Veri sonrası TL’de değerlenme görülse de 2.25- 2.28 aralığı korunmaya devam ediyor. 2.30 seviyesine kadar yükselişler görülmesi ise muhtemel. Bu hafta ABD verilerinin olumlu açıklanması durumunda 2.32 ardından da 2.35 seviyesi test edilebilir. Ancak bu seviyeler Merkez Bankası’m harekete geçirip dolar satım ihalelerinde rakamların yükselmesine neden olabilir.